电报被拒绝：美国证券交易委员会(SEC)接受法院裁决，禁止发布GRAM

 
美国地方法院已针对Telegram发出了一项禁制令，阻止该公司目前发行其GRAM令牌。
法院说GRAMS是经过Howey检验的证券
根据3月24日提交的文件，该文件同意了美国证券交易委员会的初步禁令，法院写道：“法院认为，证交会在证明所涉及的合同和谅解(包括向175个购买者出售29亿克克朗以换取17亿美元的交易)方面具有很大的成功可能性，这是更大的散布这些克朗斯计划的一部分”进入二级公开市场，这将得到Telegram不断努力的支持。考虑到在豪伊测试中的经济现实，法院认为，在该计划的背景下，将格拉姆斯转售到二级公共市场将是没有必需的注册声明的情况下证券销售的组成部分。”
SEC和电报：仇恨故事
自2018年10月开始为Telegram开放网络(TON)发行首次代币(ICO)之后，Telegram法院的案件自去年10月以来一直在进行。
与许多ICO一样，SEC的立场是，根据1934年的Howey测试，此类发行构成了未注册证券的出售。
Telegram认为，自从其在第一轮发行之前提交了D 506(c)豁免发行证券的通知书以来，它被授权将代币出售给合格的投资者。
但是，法院在授予禁令时指出，由于Telegram打算将Gram代币推向二级市场，因此取消了它们的豁免资格：“ Telegram将Grams出售给最初的购买者，他们将作为法定承销商，这是正在进行的证券公开发行的第一步，因此，Telegram不能从第4条中的任何注册要求中获得豁免。 a)或规则506(c)。”
在一句可能通过ICO模式对许多代币发行人造成打击的句子中，法院拒绝了Telegram的论点，即革兰氏一旦实现便会成为商品，因此不在SEC的权限范围之内。
“法院拒绝Telegram在此案中对所称证券的描述。虽然作为速记参考有帮助，但此案中的证券不仅是Gram，只不过是字母数字密码序列。Howey涉及投资合同…它包含以革兰氏的销售和分销为中心的全套合同，期望和理解。Howey要求检查双方的全部理解和期望。”
该文件认为法院必须停止交付GRAM令牌，其内容如下：“法院还认定，将葛兰素交付给初次购买者，再将其转售到公开市场上，几乎具有一定的未来损害风险，即在没有登记声明的情况下完成证券的公开发行。一项禁制令是适当的，将被禁止。该禁令禁止向最初的购买者交付葛兰素，从而防止这种持续的违法行为达到高潮。