解决场外加密交易中的信息泄漏

 
场外场外流动性交易场所已被机构投资者广泛用于对大型交易保密。尽管它们并不完美，并且可以由高频交易者进行博弈，但是场外另类交易系统在股票中仍然很受欢迎。他们开始在加密货币领域吸引人们的注意力，促使业界参与者寻求更先进的机构级工具，以最有效地“在黑暗中”进行交易。对于关注定单信息泄漏的投资者，有些平台旨在防止这个关键的痛点。
场外交易正在增加
Tabb Group的最新数据显示，在场外交易的美国股票份额从2018年12月的34.7%上升到2019年4月的38.6%。欧洲也反映了这一趋势，欧洲场外交易占9.6。同期所有交易所活动的百分比。
根据一份报告，这是自2017年10月以来的最高水平，这是欧盟2018年1月金融改革的一部分引入的《金融工具市场指令II》或MiFID 2实施之前的最高水平，并且比4月份高交易所交易量占总交易量的9.1%。
在新兴的加密行业中，使用量也在增加。研究公司Aite Group估计，2019年所有加密货币交易量的65%将发生在场外市场。这比2016年显着增加，2016年，场外交易量仅占交易的32%。
为什么要进行场外交易?
对于对冲基金和机构投资者而言，在交易执行之前，通常使用场外交易流动性场所将大宗股票交易私有化。这样可以实现最佳定价，并通过向交易商发出意向信号来提供保护措施，以防止影响市场。现在大约有30个股票场外场馆正在运营，其中一些最大的场馆是由大型银行经营的，其中包括瑞士银行UBS Group AG和摩根大通。越来越多的加密货币场外交易池正在涌现，以满足投资者的需求。
尽管它们在加密货币和股票中越来越受欢迎，但仍存在投资者必须考虑的场外交易权衡—缺乏透明性。
订单信息泄漏是机构投资者另一个长期关注的问题，使用场外交易池被吹捧为解决此问题的一种方法。但是，这种情况的一个问题是，场外交易仍然需要投资者将其订单流暴露给一个或多个第三方，这些第三方可能有意或无意地泄露信息，或更糟糕的是，对其采取行动。
解决信息泄漏问题
我们现在应该知道，监管解决方案尽管有时是必需的，但往往会带来意想不到的意外结果。市场结构投诉并不总是需要监管干预。如果可能的话，投资者应该在私有领域中寻求解决方案，因为这些解决方案可能更有效且成本更低。这些创新的解决方案可以将市场结构的抱怨和劣势转变为更大的流动性来源，并为未来建立可持续的市场基础设施。
当用户将订单发送给第三方进行匹配时，他们永远无法真正确定是谁在看，分析或谈论它。他们被迫信任第三方并“相信自己”，相信所有适当的安全控制措施都已到位，并努力防止有关订单信息的有意和无意泄漏。
我参与了一个名为Cyberian的匹配引擎的开发，该引擎消除了使用订单数据信任第三方的需求。 Cyberian使机构投资者能够交易诸如比特币(BTC)之类的加密货币，以比其他交易所或场外交易柜台所能实现的价格高的零信息泄漏。
Cyberian使用称为多方计算(MPC)的密码学领域将订单数据的每一位分解为多个片段。然后，它将片段分布在节点网络之间。然后，这些节点使用MPC协议相互交互以执行订单匹配，而无需透露订单详细信息(例如数量或限制价格)。最终，这可以确保任何一台机器或实体都不会委托订单数据。
结论
自1980年代以来，场外交易池开始用于股票市场，但随着该行业的快速发展，加密货币投资者现在已经看到了其价值。 场外交易柜台和场外交易场所对那些想要进行大宗区块链交易的人来说已经变得很有帮助，但是，机构投资者能够使用具有适当控制权的工具以防止信息泄露和保证数据仍然非常重要。 安全。
Cyberian开始解决其中的一些问题，并为机构投资者提供了一个专用平台，可将大型交易置于安全的环境中，该环境不仅满足其较高的基础设施标准，而且还大大提高了市场的流动性。