商业区块链：公司的10-K报告对DLT有何看法?

 
美国公司对区块链技术的认真程度如何?区块链技术具有重大意义吗?找到这些问题答案的一个地方是Form 10-K，美国证券交易委员会(SEC)要求公司每年提交一份报告。公司需要在10-K中披露的一些信息包括其业务性质，风险因素，财务数据，组织结构，子公司以及管理层对财务和运营结果的讨论和分析的详细信息。由于它由美国证券交易委员会监管，由独立审计师审计并由市场参与者(如分析师和机构投资者)仔细审查，因此10-K被认为是一份可信的报告和有关公司运营和财务业绩的信息来源。鉴于其与市场营销活动，社交媒体发布或技术会议上的演示相比具有固有的可信度，以及这些报告关注当前股东和未来投资者的重点，我们研究了公司在其10中讨论区块链的倾向。 Ks是为了衡量他们对这项技术的投资程度。
我们从2014年到2018年提取了10-K报告，其中提到了“区块链”或“分布式分类帐”，并计算了公司使用它们的次数。我们发现非常适度的结果。在数据库中跨越五年的36,836份10-K报告中，只有242份报告 – 占比例略高于一半 – 提到了区块链或分布式分类账。因此，大多数美国企业对10-K报告中的区块链保持沉默，这表明区块链的参与还不足以引起投资者的注意。
传统公司
一些提及区块链或分布式分类账的公司对其区块链服务，投资，专利和产品表达了积极的声明，而其他公司则将区块链/分布式分类账视为可能对其财务和运营绩效产生负面影响的风险。关于10-K报告中区块链的积极陈述：
埃森哲将区块链作为其核心咨询能力之一。
联邦快递宣布加入运输联盟的区块链。
IBM将区块链确定为其核心技术之一，以及分析，人工智能，安全性和云计算。
万事达卡宣布了区块链技术的投资和专利。
纳斯达克认为区块链是一个高增长的机会，并提到了对区块链技术的投资。
Oracle将区块链列为其软件即服务(SaaS)的一部分。
Overstock.com在其最新的10-K报告中提到了100多次区块链。其业务被定义为“区块链技术的在线零售商和推进者。”它推出了Medici Ventures，以“政府即服务”为基础，以区块链技术为基础。许多其他投资，战略和知识产权声明都积极地表达了区块链，甚至暗示它可能会剥离其零售业务，专注于区块链技术。
以下公司将区块链列为可能对其公司产生负面影响的风险因素：埃森哲，美国运通，伊士曼柯达，高盛，北方信托，Overstock，State Street和Visa。请注意，埃森哲和Overstock(与其他几家公司一样)在10-Ks中讨论了区块链的正面和负面陈述。
American Express，Goldman Sachs，Northern Trust和Visa将区块链列为可能对其核心业务产生负面影响的众多技术之一。如果客户需求减少，埃森哲承认区块链是一种潜在的风险。伊士曼柯达在其2018年的10-K报告中写道：“柯达无法预测公司普通股的交易价格是否会继续受到区块链或加密货币市场的影响，以及这些市场的任何波动性。” Street警告说，包括区块链在内的金融科技可能会给我们带来“额外成本，涉及对第三方的依赖，并可能使我们面临更大的运营和模型风险。”
另一个有趣的发现是去年区块链和分布式分类账的减少。区块链或分布式分类账提到的高峰年是2017年，当时有112家公司使用这些条款。
包含术语“区块链”或“分布式分类帐”的10-K报告数
在2018年的10-K报告中，这些词汇的大幅下降与加密货币价值的急剧下降相对应，其整体市值在2019年初下降至1340亿美元 – 下降近90%。虽然企业区块链应用程序与加密货币的应用程序非常不同，但这种下降似乎不仅仅是巧合。
区块链初创公司
与绝大多数没有撰写区块链技术的公司(或者说很少)相比，接受调查的10-K报告中的一些来自区块链初创公司，因此经常提到区块链。最常提到区块链的五家初创公司是BTCS，Long Blockchain Corp.，UBI Blockchain Internet，Blockchain Industries和Riot Blockchain Inc.。请注意，在表1中，只计算了区块链这一术语的实质性用途，而不是作为部分提及该公司的名称。所有这五个都是专注于区块链的小型组织，全职员工人数从2人到25人不等。根据10-K表格的要求，这些公司都承认其报告中存在不成熟区块链技术的风险。
表1中列出的前五名在2019年第三季度的股票价格均创历史新高，而历史高位则创下历史新高。 BTCS的股票交易价格为每股0.22美元，大大低于2014年4月的21.48美元的最高股价.Long Blockchain Corp.的股价在2017年12月从长岛冰川改名后从2.01美元飙升至6.01美元截至2019年8月5日，该公司已跌至0.25美元。2015年，UBI区块链互联网股票的股价达到每股近200美元(在JA能源更名之前)，并在8月初交易价格为0.33美元。 Blockchain Industries在2018年1月的每股交易价格为20.00美元，但在19个月后跌至每股1.04美元。最后，Riot Blockchain的股价在2017年12月触及28.50美元，但在8月5日的交易价格为2.24美元。
在2014 – 2018年间的10-K报告中提及“区块链”或“去除的分类帐”的初创公司
三个分析见解：
在诸如10-K报告之类的正式披露中，99.3%的公司要么在过去五年中没有透露或根本没有寻求与区块链/分布式分类账相关的任何努力，如果他们正在追求，则表明区块链几乎没有对其业务，风险因素和/或财务和运营结果具有重要意义。
在确实提到区块链/分布式账本的传统公司中，大多数公司对区块链技术做了一些正面或一些负面陈述。这些新技术并不是他们10-K报告的焦点(Overstock.com是例外，其目的是从在线零售转向区块链公司)。
区块链初创公司是区块链/分布式账本中最直言不讳的。然而，提到区块链/分布式账本的创业公司肯定在财务上陷入困境，股价大幅下跌。他们太早上市了吗?他们推进技术的努力是否合法?鉴于该领域的初期，这些问题很难回答。