美国财政部研究发现 CBDC 有利于商业银行的稳定性

据悉，根据美国财政部金融研究办公室周二发布的一篇论文，引入中央银行数字货币（CBDC）可能会增加银行系统的稳定性。

这一发现反驳了对CBDC可能会鼓励较弱银行挤兑的担忧。

根据周二的论文，研究人员经常声称，在金融压力时期，公众可能会“将资金撤出银行和其他金融机构”，这意味着“CBDC可能会使金融公司的挤兑更有可能或更严重”。

然而，作者认为，精心设计的CBDC可以减轻这种风险，并提出了两个支持CBDC在提高金融稳定性方面的作用的论点。

首先，作者创建了一个数学模型，银行在其中进行期限转换。也就是说，他们借钱的时间比他们借钱的时间短，以保证流动性风险。如果发生不利事件，这可能会造成财务脆弱性，并可能导致银行挤兑。

然而，在作者的模型中，“直观地”使用CBDC可以降低储户“经历流动性冲击”的成本，因此银行可以为这种风险提供较少的保险。因此，CBDC可以提高金融体系的稳定性：“通过这种方式，针对CBDC的私人金融安排调整可能会趋于稳定而不是破坏金融体系的稳定。”

第二个论点是基于所谓的信息效应。处于弱势的银行可能会试图向监管机构隐瞒这一事实，以避免干预。隐藏不利信息也可能由于反应迟缓而使危机恶化。

然而，CBDC的性质将使政策制定者能够识别资金正在转换而不是简单地从银行提取的情况——从而更快地发现问题，从而更快地解决问题：“通过允许对危机做出更快的政策反应，这种信息效应是CBDC可能倾向于改善而不是恶化金融稳定性的另一个渠道。”

作者指出，其他研究人员建议在危机期间对CBDC施加上限、费用或其他限制。作者反对这种方法，并指出：“限制CBDC的使用或吸引力的政策也有可能失去其许多潜在利益。”

他们还认为，在存在CBDC的情况下，决策者可以获得更多信息的好处可能具有多种有益用途。