老而金：数字资产能否成为美国人退休计划的一部分？

据悉，3月11日，美国劳工部警告赞助401(k)退休计划的雇主在处理加密货币和其他数字资产时要“格外小心”，甚至威胁要对具有重大加密投资的退休计划给予额外的法律关注。

任何加密投资者都熟悉其原理：撇开欺诈风险不谈，数字资产容易波动，因此可能对美国工人的退休储蓄构成风险。另一方面，我们看到退休市场的老牌参与者正在向加密货币迈进。一方面，退休投资平台ForUsAll去年决定与Coinbase合作实施加密作为401(k)固定退休账户的投资选择。这是更大趋势的开始吗？

为什么还要打扰？

除了简单地解释数字资产具有使人们在短时间内变得非常富有的神奇能力之外，关于加密货币和退休投资还有两点需要认真考虑。

首先是投资多元化。至少目前，加密货币、不可替代代币(NFT)和其他数字资产相对于更大的传统金融市场拥有相对自主权。在某些情况下，这可以使它们在股票和其他传统市场动荡时相对稳定。

第二个也许更务实的观点是，通过退休计划购买和交易加密货币时，人们不必支付相同数量的税款。这是一个利润和时间的问题——每次美国投资者通过出售加密货币赚钱时，他们都需要记录下来以向美国国税局报告。退休账户通常不受该负担。正如LathropGPM律师事务所的合伙人DaleWerts向Cointelegraph解释的那样：“在合格计划中交易加密货币将被视为计划中的任何其他资产交易，因此将适用相同的税收优惠。通常，计划内的资产转让不征税——这是合格计划的重点。在您进行分配之前，您获得的收益可以免税保留。”

法律规定：401(k)s、ERISA和IRA

由于401(k)投资受1974年《雇员退休收入保障法》(ERISA)的约束，因此当数字货币成为退休投资组合的一部分时，它们落入合法的灰色地带也就不足为奇了。ERISA没有具体说明哪些资产类别可以或不能包含在401(k)中。它以一种有些过时的方式要求受托人在处理退休人员的血汗钱时“表现出谨慎的人会表现出的谨慎、技能、谨慎和勤奋”。

然而，绝大多数雇主宁愿不违背法律精神；因此，目前通过401(k)计划直接投资加密货币的机会很少。正如投资咨询公司TheMotleyFool的特约分析师ChristyBieber向Cointelegraph指出的那样：“那些使用401(k)为退休投资的人通常不会有能力在晚年投资时购买加密货币。这是因为401(k)账户通常会将您限制在一小部分共同基金或交易所交易基金中。”

对于那些仍然渴望将加密货币作为其退休基金一部分的人来说，一个常见的解决方案是自我指导的个人退休账户（IRA），通常可以选择分配哪些资产。

退休行业信托协会估计，所有IRA中有3%至5%投资于加密货币等替代资产。根据各种调查，49%至54%的千禧一代投资于加密货币或NFT和/或将其视为其退休策略的一部分。

Werts将加密货币纳入自己的个人退休投资策略，他表示，虽然劳工部强调了加密货币的一般风险和挑战，但ERISA绝不禁止将数字资产作为401(k)计划中的投资选择。对于那些对加密作为退休资产感兴趣的人，他认为有三种主要选择：“您可以（如果您的雇主可以）使用自我导向的401(k)投资于加密货币等另类投资。一个简单的谷歌搜索至少可以找到ForUsAll的一个替代方案：BitWage。许多公司也在研究ETF（如Vanguard和SkyBridgeCapital），尽管美国证券交易委员会尚未批准。商品期货交易委员会批准了比特币期货投资选择。”

“你可以投资一长串拥有加密货币的上市公司，例如MicroStrategy、Tesla、Coinbase、Block、PayPal、MarathonDigitalHoldings和Nvidia。我已经做到了。当然，这些公司还有其他业务目标，所以无论这些目标是什么，你都必须‘参与进来’。”

“你可以通过你的401(k)计划投资信托，比如GrayscaleInvestments的比特币信托和以太信托（我都投资过）。这很容易，它们就像单位信托或货币市场基金——你购买一个完全流动的信托“单位”，而不是对特定加密货币的部分权益。”

从2%到5%

撇开监管障碍不谈，退休计划中反对加密的主要论据仍然纯粹是经济上的。由于加密货币的波动性和美国监管前景不明朗，专家普遍建议加密货币在退休投资组合中的占比不超过5%。

比特币(BTC)就是这种波动性的完美例子，因为自2021年11月以来，第一大货币的市值已下跌约30%，一度下跌近50%。这与标准普尔500指数的保守动态相差无几：该指数在2010年至2020年期间显示出13.6%的稳定年均回报率。

“对于一些投资者来说，5%可能是合适的数额，但这取决于你个人的风险承受能力以及你退休的时间表，”比伯说，并指出与加密资产相比，失去所有加密资产的风险仍然要高得多。投资标准普尔500指数基金。而5%的大关更适合年轻投资者，而需要很快从账户中提款的老年人可能希望将他们的加密货币分配保持在2%或更低。比伯补充道：“归根结底，由于加密货币存在的巨大风险，你不应该将更多的退休金投资于它们，而不是你能承受的损失。如果将5%的退休金投入数字货币意味着你最终会得到一个无法提供足够收入的储备金，那么你应该将少得多的钱——或者根本不——分配给这种高风险投资。”

下一步是什么？

加密货币能否在退休投资者中获得更广泛的采用，至少在有限的范围内？比伯认为，如果加密货币继续在机构投资者中获得主流接受，这种情况是可能的，这既会推动它们向金融市场最保守的角落传播，又会在某种良性循环中降低它们的波动性。她评论说：“如果SEC开始定期允许ETF或共同基金直接购买加密货币，那么可能会创建更多专门用于该资产类别的基金。有些最终可能会在401(k)中提供。[…]如果加密货币继续获得主流接受，并且提供了许多ETF或共同基金来为它们提供风险敞口，那么目标日期基金和机器人顾问也可以开始将这些基金作为他们建立的投资组合的一部分。”

对加密货币并不缺乏兴趣，但看到未来稳定的需求依赖于一个简单、可访问的基础设施，这将使退休投资者受益。这意味着美国监管机构将需要更新已有近50年历史的退休立法。在这种情况下，劳工部最近的警告看起来有点像创可贴，它告诉我们更多关于不确定的现在而不是未来——正如我们所知，退休计划都是关于确定性的。