以太坊合并后的质押奖励可能低于预期

最近，以太坊(ETH)从工作量证明(PoW)到权益证明(PoS)共识机制的过渡——即所谓的合并——不会像许多人预测的那样在6月发生。

正如CryptoSlate4月14日报道的那样，以太坊核心开发人员在第三季度末之前还没有为合并做好准备。备受期待的合并将标志着以太坊向PoS的过渡，最大限度地减少其能源消耗，并使网络更加安全和有利可图。

质押是合并后以太坊网络中最受期待的功能之一。

根据IntoTheBlock的说法，初步估计声称Staking将为用户带来12%到15%的奖励。但是，合并后的百分比似乎要低得多。

合并后的质押收益率显着降低

然而，根据InteTheBlock的一篇博客文章，情况已经发生了变化，链上指标表明，一旦合并发生，质押收益率就会显着降低。

截至今天，超过1150万个ETH被质押并锁定在信标链质押合约中，质押的以太币数量继续增长，因为质押者不仅预计当前的回报率约为5-7%，而且尤其是预计的未来12-15%的奖励率。

锁定的ETH数量约占整个流通供应量的9.5%。根据IntoTheBlock的说法，以美元计算，尽管ETH的市场价格自2021年11月开始以来的历史高点以来下跌了37%，但其抵押价值接近历史高位，仍可升值。

自stETH推出以来，质押加速

自stETH推出以来，抵押以太币的增长加速了，stETH是一种抵押衍生代币，用作Aave借贷协议的抵押品。不幸的是，质押ETH的增加导致奖励按比例减少。

换句话说，质押的以太币越多，每质押的以太币奖励就越少。

从某种意义上说，以太坊质押是其成功的牺牲品。由于合并延迟了“几个月”，这可能意味着质押的ETH数量将进一步增长，从而导致收益率下降。

根据IntoTheBlock的说法，质押的ETH数量是影响合并后质押奖励的三个关键因素之一。这三个因素是用户支付的以太坊Gas费金额、燃烧费用的百分比以及质押的ETH数量。

汽油费和交易量大幅下降

随着DeFi和NFT活动的枯竭，使用以太坊支付的gas费用显着下降。最大的NFT市场OpenSea的交易量也出现了类似的下降，从2月1日的约2.5亿美元的高位跌至4月14日的7000万美元。

同样受欢迎的去中心化代币交易所Uniswap的交易量下降幅度较小——自1月底的每周高点与上周相比下降了约33%。

然而，由于相对横向的市场趋势，可以说执行交易的紧迫性较低，导致交易者不太愿意支付高额费用。

目前，矿工赚取的交易费用不会作为维护网络的奖励而被烧毁。但是，在以太坊切换到PoS之后，交易费用将转给那些质押的人。

因此，网络活动水平的下降也对以太持有者的经济利益造成了影响。

6%是新的12%

根据IntoTheBlock的说法，如果合并在2022年9月上线，以太坊的年度质押奖励可能会下降6%到8%。

尽管这些收益率可能不那么有吸引力，例如几乎不触及美国的通货膨胀率，但它们反映了以太坊的成熟，以当前市场价格计算，以太坊拥有价值超过350亿美元的质押以太币。

最终，质押ETH数量的增长有利于以太坊网络的安全——尽管奖励较低——因为这使得发起51%攻击变得更加困难和昂贵。